Transcription révisée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de PHIA.AS 20-Apr-20 8:00 am GMTConseils et astuces

Transcription révisée de la conférence téléphonique ou présentation sur les résultats de TCS.NSE 16-Apr-20 14:30 GMT


Amsterdam 22 avril 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Koninklijke Philips NV lundi 20 avril 2020 à 8 h 00 GMT

Koninklijke Philips N.V. – Président du Directoire et CEO

Koninklijke Philips N.V. – Responsable IR

Sanford C. Bernstein & Co., LLC., Division de la recherche – Analyste principal

BofA Merrill Lynch, Division de la recherche – Directeur de la recherche sur les actions et chef de l'équipe EMEA MedTech & Services

Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Division de la recherche – Analyste

Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Royal Philips le lundi 20 avril 2020. Au cours de la conférence organisée par M. Frans van Houten, PDG; et M. Abhijit Bhattacharya, directeur financier, (instructions de l'opérateur).

Veuillez noter que cet appel sera enregistré et une rediffusion sera disponible sur le site Web des relations avec les investisseurs de Royal Philips.

Je vais maintenant passer la conférence à M. Leandro Mazzoni, responsable des relations avec les investisseurs. Allez-y, monsieur.

Leandro Mazzoni, Koninklijke Philips N.V. – Responsable IR (2)

Bonjour mesdames et messieurs. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de Philips. Je suis ici avec notre PDG, Frans van Houten; et notre directeur financier, Abhijit Bhattacharya.

Lors de l'appel d'aujourd'hui, Frans vous guidera à travers nos faits saillants stratégiques et financiers pour la période. Abhijit fournira ensuite plus de détails sur la performance financière. Après cela, nous répondrons à vos questions.

Notre communiqué de presse et les informations et diaporamas correspondants ont été publiés à 7 heures CET ce matin. Les deux documents sont disponibles sur notre site Internet Investor Relations. Une transcription complète de cette conférence téléphonique sera disponible d'ici la fin de la journée sur le site Web.

Comme indiqué dans le communiqué de presse, l'EBITA ajusté est défini comme le résultat d'exploitation hors amortissement des immobilisations incorporelles acquises, dépréciation des écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles, charges de restructuration, coûts liés aux acquisitions et autres éléments significatifs. Pour éviter tout doute, l'impact de COVID-19 sur nos résultats n'est pas traité comme un élément d'ajustement. Enfin, une croissance comparable des ventes et des commandes est ajustée pour tenir compte des changements de devise et de portefeuille.

Sur ce, j'aimerais passer la parole à Frans.

François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Président du Directoire & CEO (3)

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Merci, Leandro, et bonjour à vous tous pour l'appel et la webémission. J'espère que vous et vos familles vous gardez bien et en sécurité en ces temps extraordinaires.

Avec l'épidémie de COVID-19, notre mission d'améliorer la vie est plus pertinente que jamais. Je prends de grandes forces dans le travail que nous faisons pour soutenir les fournisseurs de soins de santé, le personnel médical et un nombre croissant de patients gravement malades, ce qui est une priorité absolue pour nous tous chez Philips, et j'aimerais vous informer de la façon dont nous répondent à une situation en constante évolution et respectent notre triple devoir de diligence: répondre aux besoins critiques des clients, assurer la santé et la sécurité de nos employés et assurer la continuité des activités.

Nous avons mobilisé nos ressources depuis janvier pour relever ce défi sans précédent. Conformément à notre système de continuité des activités, nous avons mis en œuvre les protocoles de sécurité pertinents et nous avons pu poursuivre nos opérations dans le monde entier. Notre main-d'œuvre s'habitue à de nouvelles façons de travailler et nos processus commerciaux fonctionnent bien, comme en témoigne le solide résultat des prises de commandes du trimestre. Nos équipes de service suivent des protocoles de sécurité rigoureux et ont continué à fournir et à installer des équipements critiques et à fournir des services de maintenance.

Notre chaîne d'approvisionnement mondiale est entièrement fonctionnelle avec des sites dans les Amériques, en Europe et en Asie, dont plusieurs en Chine où nous sommes de retour à des taux d'utilisation de capacité normaux.

Nous effectuons les investissements nécessaires et collaborons étroitement avec nos fournisseurs et partenaires pour augmenter fortement la production là où la demande augmente, en particulier les ventilateurs et les moniteurs.

Nous avons également créé des propositions de solutions orientées crise COVID-19 pour répondre rapidement aux besoins des clients.

Concernant la santé et la sécurité des employés, nous avons mis en place des mesures d'hygiène personnelle et des protocoles de sécurité dans toute l'organisation. De plus, nous avons un protocole global de travail à domicile pour les employés dont les rôles peuvent être exécutés à distance. Cela permet également de maintenir un environnement de travail sûr pour les activités qui doivent être effectuées sur les sites Philips tels que la production, la chaîne d'approvisionnement et certaines activités de R&D.

Je voudrais souligner que la Fondation Philips continue de jouer un rôle formidable en fournissant une aide médicale et des secours COVID-19, en aidant à stimuler les efforts humanitaires et à protéger les personnes vulnérables. La Fondation Philips mène activement une gamme impressionnante de projets multidisciplinaires dans 8 régions du monde qui en ont le plus besoin de travailler avec plusieurs partenaires.

Permettez-moi maintenant de passer aux faits saillants financiers du premier trimestre. COVID-19 a eu un impact significatif sur nos résultats au cours du trimestre. La demande pour nos produits et solutions de soins de santé professionnels a fortement augmenté, avec une croissance des ventes et des prises de commandes comparables pour les activités Soins connectés et Diagnostic et traitement. Dans le même temps, la demande pour notre portefeuille de produits de santé personnels a considérablement diminué et nous avons constaté une tendance à la baisse des procédures de thérapie guidée par image au cours du trimestre. Cela s'est traduit par une baisse des ventes comparable de 2% pour le groupe au cours du trimestre.

La marge d'EBITA ajusté représente 5,9% du chiffre d'affaires contre 8,8% au premier trimestre 2019.

La trésorerie disponible s'est améliorée pour atteindre une sortie de 57 millions d'euros au cours du trimestre contre une sortie de 206 millions d'euros au premier trimestre 2019.

Les prises de commandes d'équipements comparables ont augmenté de 23% au premier trimestre, grâce à la forte demande de moniteurs patient, de ventilateurs hospitaliers et d'imagerie diagnostique.

Je voudrais donner un peu de couleur sur certaines de nos initiatives pour répondre aux besoins des clients et soutenir les professionnels de la santé. Plus tôt ce mois-ci, nous avons annoncé un contrat avec le gouvernement des États-Unis pour fournir 43 000 ventilateurs hospitaliers de soins actifs à usage invasif et non invasif. Cela s'appuie sur la demande initiale du premier trimestre, qui a déjà permis un approvisionnement supplémentaire des hôpitaux dans les régions les plus touchées de Chine, d'Europe du Sud et des États-Unis. En collaboration avec Flex – partenaires, Flextronics et Jabil, nous travaillons sur une multiplication par quatre de la production d'ici le troisième trimestre.

Pour répondre davantage à la forte demande mondiale en ventilation hospitalière, nous déployons notre nouveau ventilateur Philips Respironics E30, un ventilateur polyvalent et facile à utiliser pour les urgences où l'accès à un ventilateur de soins intensifs complet est limité. Le E30 a été conçu pour une production à grande échelle et passera à 15 000 unités par semaine en avril.

Avec la forte demande pour augmenter la capacité des lits en soins intensifs, nous travaillons également à augmenter considérablement le volume de production des moniteurs patient.

En lien avec le diagnostic COVID-19, nous constatons une augmentation de la demande de rayons X, de tomodensitomètres, d'échographie au point de service, d'informatique clinique et d'applications d'interopérabilité. Nous constatons un intérêt accru pour les solutions de télésanté comme l'eICU, la téléradiologie, la télépathologie, qui peuvent aider le travail à distance des professionnels de la santé et déplacer les soins dans la communauté pour soulager la pression énorme sur les contraintes physiques des hôpitaux.

En s'appuyant sur ce thème, pour soutenir les prestataires de soins et protéger les rares capacités de soins intensifs, nous avons lancé un dépistage COVID-19 et une solution de télésanté évolutive dédiée qui facilite l'utilisation du dépistage et de la surveillance en ligne des patients pris en charge par des centres d'appels externes. La solution vise à éviter les visites inutiles chez les médecins généralistes et les hôpitaux en surveillant à distance la grande majorité des patients COVID-19 qui sont mis en quarantaine à domicile. Les patients infectés peuvent être surveillés à distance via des questionnaires intelligents sur leur situation et leur état de santé, en identifiant si une intervention est nécessaire. Cette solution est déjà utilisée par les hôpitaux et les médecins généralistes aux Pays-Bas et sera déployée dans d'autres pays.

Notre solution eICU est également un outil clé pour que davantage de patients COVID-19 reçoivent des soins. Grâce à cette solution, une équipe co-implantée d'intensivistes et d'infirmières en soins intensifs peut surveiller à distance les patients en USI, quel que soit leur emplacement, grâce à des caméras haute définition, à la télémétrie, à l'analyse prédictive, à la visualisation des données et à des capacités de rapport avancées. Des algorithmes alertent sur les signes de détérioration ou d'amélioration des patients, aidant les équipes soignantes à intervenir de manière proactive à un stade plus précoce ou à décider quels patients se sont stabilisés et peuvent être transférés, permettant d'allouer des lits de soins intensifs rares à des patients plus aigus.

Nous aidons actuellement plusieurs hôpitaux à étendre leur capacité eICU ou à s'étendre à d'autres contextes.

Dans l'ensemble, j'ai observé que notre stratégie pour transformer les soins le long du continuum en tirant parti de l'informatique est déjà validée pendant cette crise et nous nous attendons à ce que, après la crise, une nouvelle intensification des soins connectés au sens le plus large.

Nous continuons de gagner des parts de marché dans nos activités principales grâce à des partenariats clients plus approfondis et plus complets. Au cours du premier trimestre, nous avons signé plusieurs nouveaux accords. Par exemple, nous avons conclu un partenariat de 8 ans avec Paracelsus Clinics en Allemagne, offrant des solutions qui maximisent la disponibilité des systèmes d'imagerie, tirant parti de la numérisation et de l'optimisation des processus pour réaliser des améliorations de qualité et d'efficacité.

Comme vous le savez, il y a eu une baisse importante de l'activité des consommateurs, ce qui a eu un impact sur nos activités de santé personnelle. Nous prévoyons actuellement que nos activités de santé personnelle seront fortement affectées dans toutes les zones géographiques au deuxième trimestre, malgré les premiers signes d'une amélioration progressive en Chine plus récemment. Nous maîtrisons la gestion des performances et prenons des mesures pour gérer les stocks et la capacité de fabrication en conséquence.

Nous favorisons également la réduction des dépenses discrétionnaires en raison de l'échelonnement. L'effet de ces actions se fera sentir au deuxième trimestre.

Nous préservons l'innovation et gardons les NPI, les introductions de nouveaux produits, sur la bonne voie pour être pleinement préparés à tirer parti des opportunités de reprise. Tout en réduisant les dépenses de publicité et de promotion, nous continuons d'accélérer les canaux numériques en mettant l'accent sur le marketing numérique adaptatif pour accroître l'engagement alors que les consommateurs sont plus soucieux de leur santé que jamais. Nous avons déjà subi une crise de la demande des consommateurs, quoique de nature et d'échelle différentes, et je suis convaincu que nous en sortirons plus forts.

Permettez-moi à présent de vous faire le point sur la situation actuelle du désinvestissement de l'activité Electroménager. Comme mentionné précédemment, l'entreprise a de solides performances financières et des positions de marché. Nous en sommes encore aux premiers stades du processus d'exclusion et nous sommes en bonne voie de le terminer dans les 12 à 18 mois indiqués. Les préparatifs concernant l'accord lui-même en sont également à leurs débuts. Nous prévoyons de commencer à dialoguer avec les parties intéressées seulement après l'été et de faire un appel au calendrier du désinvestissement en fonction de la valeur ainsi que de la situation de liquidité des acheteurs potentiels.

Une mise à jour des progrès sur les questions réglementaires. Nous avons continué de répondre à la demande de suivi de la Food and Drug Administration des États-Unis dans le cadre des efforts visant à remplir nos obligations en vertu du décret de consentement. Nous restons en dialogue avec la FDA. Cependant, compte tenu de la nature du processus, nous ne pouvons toujours pas fournir un calendrier définitif pour la levée prévue de l'injonction. Nous faisons également de bons progrès avec la certification EU MDR.

Il est également important, bien que nous ayons un bilan solide et une position de liquidité solide, compte tenu de l'impact continu possible de COVID-19, nous avons pris des mesures pour protéger davantage la position de liquidité de la société, qui sera détaillée par Abhijit dans un moment.

Dans le cadre de ces initiatives, nous avons annoncé ce matin que nous maintenions le dividende proposé de 0,85 EUR par action ordinaire par rapport au résultat net de 2019. La distribution de ce dividende se fera en actions à la place – en actions uniquement au lieu de la distribution actuellement proposée en espèces ou en actions au gré de l'actionnaire. À cet effet, nous retirerons la proposition de dividende qui avait déjà été soumise à l'assemblée générale annuelle des actionnaires qui se tiendra le 30 avril. Nous prévoyons de convoquer une assemblée générale extraordinaire des actionnaires dans la seconde moitié de juin 2020, dont l'ordre du jour comprendra la proposition révisée de déclarer une distribution de 0,85 EUR par action ordinaire en actions uniquement.

L'augmentation du capital-actions émis devrait être plus que compensée par notre programme de rachat d'actions.

En ce qui concerne les changements dans notre équipe de direction, je suis heureux de vous informer que Rob Cascella, qui a récemment dirigé notre activité de diagnostic de précision et était conjointement responsable du segment Diagnostic et traitement avec Bert van Meurs, assumera le rôle de développement stratégique de Philips. . Je tiens à exprimer ma gratitude pour la contribution considérable de Rob à l'entreprise depuis qu'il nous a rejoint en 2015, et Rob restera membre du Comité exécutif.

Kees Wesdorp, actuellement directeur général de l'imagerie diagnostique, succédera à Rob dans son rôle actuel à partir du 1er mai. le portefeuille de produits et solutions.

Permettez-moi de conclure. Pour l'avenir, nous restons concentrés sur l'innovation dans un but précis, en favorisant l'excellence opérationnelle et en poursuivant notre transformation. Nous gérons également les vents contraires de COVID-19 dans certaines de nos entreprises, tout en capturant les avantages alors que nous aidons les prestataires de soins de santé à accroître leur capacité de soins intensifs pour lutter contre la pandémie.

L'épidémie continuera d'avoir un impact négatif sur les états financiers du deuxième trimestre. En supposant que nous puissions convertir notre carnet de commandes existant pour les activités Diagnostic & Traitement et Soins Connectés comme prévu, les procédures électives se normaliseront et la demande des consommateurs s'améliorera progressivement, nous visons à renouer avec la croissance et à améliorer la rentabilité du groupe dans la seconde moitié de l'année. an.

Par conséquent, pour l'ensemble de l'année 2020, nous visons à atteindre une croissance des ventes comparable modeste et une amélioration de la marge EBITA ajustée.

Compte tenu de l'incertitude et de la volatilité actuelles, nous ne fournirons pas de conseils plus spécifiques pour 2020 pour le moment.

Bien que nous ayons beaucoup de travail acharné devant nous, je suis satisfait de la façon dont Philips est capable de gérer la crise. Je suis fier de l'engagement, du travail acharné et de l'ingéniosité de nos employés pour assurer le bon fonctionnement de l'entreprise et je tiens à remercier tous ceux qui ont travaillé si dur pour mobiliser nos ressources de cette manière.

Et avec cela, mesdames et messieurs, je vais appeler Abhijit.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V.- Vice-président exécutif, directeur financier et membre du conseil d'administration (4)

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Merci, Frans, et merci à tous d'être venus aujourd'hui. J'espère que vous restez en sécurité.

Permettez-moi de donner un peu de couleur sur les ventes comparables du premier trimestre pour le groupe.

Comme l'a mentionné Frans, nous avons constaté une forte augmentation de la demande pour notre portefeuille de soins de santé professionnels et une baisse importante de la demande de produits de consommation au cours du trimestre. Les ventes des activités Connected Care ont augmenté de 7%. Les ventes de produits pour le sommeil et les soins respiratoires ont augmenté à deux chiffres, principalement en raison des fortes expéditions d'appareils respiratoires. Les ventes de Monitoring & Analytics ont augmenté à un seul chiffre au premier trimestre.

Nos activités de diagnostic et de traitement ont enregistré une croissance des ventes comparable de 2% au cours du trimestre, tirée par une solide croissance à un chiffre à mi-chiffre de l'imagerie diagnostique. Les ventes comparables de thérapie guidée par l'image et d'échographie ont baissé à un chiffre. La baisse de la thérapie guidée par l'image a été causée par une forte baisse de notre activité d'appareils, les hôpitaux ayant reporté les procédures électives ainsi que le retrait des installations du premier trimestre. Pour l'activité Ultrasons, nous n'avons pas pu installer contre des commandes en Chine car les hôpitaux luttaient contre la crise et ont choisi d'autres priorités.

Le chiffre d'affaires comparable a baissé de 13% dans le secteur Santé personnelle pour le trimestre. Les mesures de verrouillage et de distanciation sociale ont eu une incidence sur la demande pour notre portefeuille de produits de consommation, initialement en Chine et en Asie-Pacifique à partir de fin janvier, puis dans le reste du monde à partir de mars. Cela a entraîné une forte baisse des ventes comparables à un chiffre dans le secteur des soins de santé bucco-dentaire et une baisse à deux chiffres pour le toilettage masculin et les appareils ménagers. Les ventes aux consommateurs via les canaux numériques ont diminué beaucoup moins que les ventes en magasin dans les zones touchées.

Le chiffre d'affaires comparable du segment Autres a baissé de 31 millions d'euros par rapport au T1 2019 en raison d'une baisse des revenus de licence conforme à nos attentes et à nos prévisions antérieures. Les ventes de zones géographiques matures ont augmenté de 2% au cours du trimestre, la croissance en Amérique du Nord et en Europe occidentale ayant été partiellement compensée par une baisse dans les autres zones géographiques matures tirée par le Japon. Les ventes dans les zones de croissance ont diminué de 12% sur une base comparable en raison d'une baisse à deux chiffres des ventes de produits de santé personnels en Chine et dans certains pays d'Asie-Pacifique en raison de COVID-19.

Pour arrondir les ventes, nous estimons que l'impact global négatif de COVID-19 sur les ventes comparables du groupe était d'environ 5 points de pourcentage au premier trimestre.

Passons aux commandes. Les prises de commandes comparables dans Connected Care ont augmenté de 80%, en raison de la forte demande de moniteurs patient et de ventilateurs hospitaliers. L'accord de livraison de 43 000 unités de ventilation aux États-Unis que nous avons mentionné plus tôt dans l'appel a été signé en avril et n'est donc pas inclus dans le nombre déclaré au premier trimestre.

Les prises de commandes comparables pour le diagnostic et le traitement étaient conformes au premier trimestre de l'année dernière. L'imagerie diagnostique a généré une forte croissance des prises de commandes chez les adolescents, tirée par la forte demande de scanners à rayons X et de tomodensitométrie ainsi que par la solide performance continue de notre portefeuille de RM. Les prises de commandes d'échographie ont augmenté au milieu du chiffre au cours du trimestre, les clients ayant sélectionné des produits qu'ils pouvaient facilement mettre à la portée des patients COVID-19. Plus précisément, nos solutions portables et portables, à savoir le Lumify et le CX50, sont des outils de chevet essentiels pour l'évaluation rapide des patients souffrant de détresse cardiaque et pulmonaire à la fois au service des urgences et à l'unité de soins intensifs.

Notre solution d'échographie portable, Lumify est un outil précieux pour les cliniciens pendant COVID-19 car la portabilité, la désinfection facile et les capacités de télé-échographie intégrées à distance permettent une collaboration clinique dans des conditions difficiles.

De même, le CX50 offre les meilleures performances de classe système pour l'imagerie pulmonaire et cardiaque tout en voyageant facilement et en toute sécurité vers des sites sinistrés et des patients compromis. Cela a été compensé par une baisse à deux chiffres des prises de commandes en thérapie guidée par l'image en raison de retards dans les procédures électives non urgentes et d'une baisse à mi-chiffre dans Enterprise Diagnostic Informatics.

Il est important de noter que nous n'avons vu aucune annulation de commandes en raison de l'épidémie de COVID-19. Nous prévoyons également avoir continué d'augmenter notre part de marché sur le marché des soins de santé professionnels.

En ce qui concerne les rapports, je voudrais mentionner qu'à compter du premier trimestre 2020, nous avons simplifié notre politique de prise de commandes en alignant les critères du carnet de commandes pour toutes les modalités d'équipement sur un horizon de 18 mois de la commande au chiffre d'affaires. Dans le même temps, nous avons – nous avons également aligné nos critères de carnet de commandes pour les contrats de logiciels sur le même horizon de 18 mois par rapport à la valeur totale du contrat qui avait été comptabilisée dans le cadre de la politique précédente. Ce changement vise à éliminer les écarts de croissance des prises de commandes déclarés causés par différentes durées de contrats de logiciels et reflète mieux les revenus attendus à court terme des commandes comptabilisées au cours de la période considérée.

Même si nous utilisions auparavant des horizons différents par modalité, ce réalignement n'a pas eu d'impact significatif sur des prises de commandes comparables au premier trimestre de cette année.

Permettez-moi maintenant d'évoquer l'évolution de la rentabilité au premier trimestre. L'EBITA ajusté du groupe s'élève à 244 millions d'euros, soit 5,9% du chiffre d'affaires contre 8,8% au premier trimestre 2019. Nous estimons que l'impact négatif global de l'épidémie de COVID-19 sur notre résultat est d'environ 3 points de pourcentage. Cela s'explique principalement par la perte de marge sur la baisse des ventes, la couverture des usines en raison de la baisse de la production et d'autres coûts directs.

En ce qui concerne les secteurs d'activité, nous sommes encouragés de voir une augmentation de la marge EBITA ajustée de 150 points de base dans Connected Care au premier trimestre à 9,8% du chiffre d'affaires en raison de la croissance et de la productivité.

L'activité Diagnostic & Traitement a dégagé une marge EBITA ajustée de 6,3% du chiffre d'affaires, en hausse de 10% par rapport au premier trimestre 2019. L'impact positif de la croissance et de la productivité a été compensé par un mix produits défavorable tiré par une croissance plus faible de la thérapie guidée par l'image et les portefeuilles d'échographie cardiaque.

En Personal Health, l'EBITA ajusté a diminué à EUR 81 millions ou 7,1% du chiffre d'affaires en raison de l'impact de la baisse des ventes. Comme l'a mentionné Frans, nous prenons des mesures pour gérer la capacité de fabrication et favoriser la réduction de toutes les dépenses discrétionnaires. En raison du phasage, l'effet de ces actions commencera à entrer en vigueur au deuxième trimestre et compensera en partie les vents contraires des marges de la baisse des ventes du segment au cours de la période.

L'EBITA ajusté du groupe a également été impacté par une baisse des revenus de licences dans le segment Autres au premier trimestre, conformément à nos prévisions antérieures.

La charge d'impôts sur le résultat a diminué de 88 millions d'euros au premier trimestre, principalement en raison de la baisse des revenus et d'un avantage non monétaire lié à des impôts moins élevés.

Le résultat net s'est élevé à 39 millions d'euros au cours du trimestre, y compris des charges de 31 millions d'euros liées à un ajustement de valeur des frais de développement capitalisés résultant des mesures que nous avons prises pour traiter des parties du portefeuille et les performances de Diagnostic & Traitement.

Le BPA dilué ajusté des activités poursuivies était de 0,18 EUR au premier trimestre contre 0,29 EUR au T1 2019.

Le flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles a augmenté de 129 millions d'euros par rapport au premier trimestre 2019, principalement en raison de la baisse des sorties de trésorerie provenant du fonds de roulement et du paiement des impôts.

Le cash flow libre est une sortie de 57 millions d'euros contre une sortie de 206 millions d'euros au T1 2019.

Nous n'avons pas constaté d'impact significatif de COVID-19 sur notre fonds de roulement ou notre génération de flux de trésorerie au premier trimestre. Nous prévoyons – même si nous prévoyons faire face à des retards dans les débiteurs à court terme en raison de l'impact de COVID-19 sur nos clients, cela ne devrait pas avoir d'incidence sur notre génération totale de flux de trésorerie disponibles au cours des 12 à 18 prochains mois.

Nous restons sur la bonne voie pour notre objectif global d'économies de productivité de 2017 à 2020 de 1,8 milliard d'euros, et notre programme de productivité a permis de réaliser 95 millions d'euros d'économies nettes au premier trimestre. Plus précisément, les économies réalisées sur les achats, en partie grâce à notre programme Design for Excellence, ont permis de réaliser 36 millions d'euros d'économies de nomenclature en glissement annuel. La réduction nette des coûts non manufacturiers s'est élevée à 30 millions d'euros et le programme de productivité manufacturière a contribué à hauteur de 29 millions d'euros au cours du trimestre.

Comme mentionné par Frans, Philips a un bilan solide et une position de liquidité solide, et au premier trimestre, nous avons pris des mesures pour protéger davantage notre liquidité compte tenu de l'impact continu possible de COVID-19 sur les marchés en 2020.

Nous avons placé avec succès des billets à taux fixe de 500 millions d'euros à échéance 2025 et des billets à taux fixe de 500 millions d'euros à échéance 2030, tous deux à des taux très attractifs.

Avec cela, nous avons terminé le premier trimestre avec une position d'endettement net de 4,7 milliards d'euros ou d'EBITDA ajusté 1,4 fois, bien dans notre fourchette cible.

Notre dette n'a pas de clauses financières restrictives et un profil d'échéance à long terme avec une durée moyenne de la dette à long terme de plus de 9 ans.

À la fin du premier trimestre, nous avions achevé 50,3% de notre programme de rachat d'actions de 1,5 milliard d'euros à des fins de réduction de capital annoncé en janvier 2019. Cela a été réalisé par le biais de rachats par un intermédiaire pour permettre des achats sur le marché libre au cours périodes ouvertes et fermées. En mars, nous avons annoncé que le reste du programme sera exécuté par le biais de transactions à terme individuelles qui seront conclues courant 2020, la majorité des dates de règlement étant attendues au second semestre 2021. La taille du programme de rachat d'actions en hausse à un montant de 1,5 milliard d'euros reste inchangé. En utilisant des transactions à terme, nous visons à optimiser le nombre d'actions à racheter dans le cadre du programme tout en maintenant notre position de liquidité actuelle.

En ce qui concerne le dividende, comme l'a mentionné Frans, nous maintenons notre proposition de distribuer un dividende de 0,85 EUR par action ordinaire sur le résultat net pour 2019. Cependant, le dividende proposé sera composé uniquement d'actions. Pour organiser le changement de méthode de distribution, le thème du dividende sera retiré de l'ordre du jour de l'AGM et une assemblée générale extraordinaire des actionnaires sera convoquée pour approuver la distribution de dividende ajustée de 0,85 EUR en actions.

Permettez-moi de vous donner quelques conseils pour certains domaines de nos activités. Sur la base des annonces faites à ce jour, y compris la récente décision sur l'allégement tarifaire sur les dispositifs médicaux pouvant être utilisés pour traiter les troubles respiratoires chroniques, l'impact brut des tarifs sur l'année entière devrait désormais être d'environ 70 millions d'euros, y compris les mesures d'atténuation. Nous prévoyons un impact tarifaire net d'environ 40 millions d'euros en 2020. C'est 30 millions d'euros de moins que l'impact net observé en 2019.

Dans le segment Autres, nous prévoyons un coût net d'environ 60 millions d'euros au niveau de l'EBITA ajusté et d'environ 70 millions d'euros au niveau de l'EBITA pour le T2. Conformément à nos prévisions précédentes, les charges de restructuration devraient se situer entre 90 et 100 points de base et les coûts liés à l'acquisition devraient se situer autour de 40 points de base pour 2020.

Nous nous attendons à des investissements ponctuels de l'UE MDR d'environ 50 millions d'euros dans l'année et à des coûts liés aux décrets de consentement d'environ 10 millions d'euros par trimestre, similaires au taux d'exécution trimestriel de 2019, jusqu'à tout changement de statut auprès de la FDA.

Compte tenu de notre portefeuille complet de diagnostics et de soins connectés COVID-19, nous investissons plus de 100 millions d'euros pour répondre à la demande urgente de nos clients en ventilateurs, moniteurs patient et certaines modalités de diagnostic. Une partie de ce CapEx est CapEx et une partie de cela est un coût supplémentaire. Malgré cela, nous nous attendons à ce que notre CapEx net en pourcentage des ventes reste globalement conforme à celui de l'an dernier en raison de la diminution des dépenses et de la reclassification des priorités dans d'autres parties du portefeuille.

Bien que l'impact de COVID-19 ait progressivement augmenté au cours du premier trimestre, l'épidémie devrait entraîner une forte baisse des revenus de nos activités de santé personnelle et une forte baisse à un chiffre de l'activité Diagnostic et traitement au deuxième trimestre. en partie contrebalancé par une augmentation significative des revenus de Connected Care. En supposant que nous puissions convertir notre carnet de commandes existant pour les activités Diagnostic & Traitement et Soins Connectés comme prévu, les procédures électives se normalisent et la demande des consommateurs s'améliore progressivement, nous visons à renouer avec la croissance et à améliorer la rentabilité du groupe au second semestre.

Par conséquent, pour l'ensemble de l'année 2020, nous visons une croissance des ventes comparable modeste et une amélioration de la marge EBITA ajustée. Compte tenu de l'incertitude et de la volatilité actuelles, nous ne fournirons pas de conseils plus spécifiques pour 2020 pour le moment.

Pour conclure, je tiens également à remercier nos employés pour leur incroyable ingéniosité à maintenir l'entreprise pleinement opérationnelle et en particulier nos collègues des finances et les auditeurs qui ont clôturé en temps opportun les livres du premier trimestre tout en travaillant à distance.

Sur ce, nous allons maintenant ouvrir la ligne pour vos questions. Je vous remercie.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Instructions pour l'opérateur) La première question vient de Michael Jungling de Morgan Stanley.

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Michael Klaus Jungling, Morgan Stanley, Division de la recherche – MD, chef de MedTech & Services et analyste (2)

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J'espère que vous m'entendez.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Président du Directoire & CEO (3)

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Oui, Michael. On vous entend.

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Michael Klaus Jungling, Morgan Stanley, Division de la recherche – MD, chef de MedTech & Services et analyste (4)

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Génial. Génial. J'ai donc 2 questions. La première question concerne les ventilateurs et la deuxième question concerne la télésanté.

La question numéro un est donc la suivante: pouvez-vous nous dire comment le taux de croissance du carnet de commandes des ventilateurs ou le carnet de commandes seront comptabilisés comme revenus au cours des prochains trimestres? Et quelle visibilité avez-vous que vous avez les pièces nécessaires pour livrer sur ce carnet de commandes?

Et puis la question numéro deux porte sur la télésanté. Il semble que les États-Unis poussent assez fort vers la télésanté. Je pense que la Loi CARES fait également pression dans ce sens. Quelle est la taille de l'entreprise de télésanté pour vous? Et comment êtes-vous touché par la Loi CARES pour la télésanté à l'avenir?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Président du Directoire & CEO (5)

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Voici Frans. Nous avons déjà vu au premier trimestre une augmentation importante des prises de commandes. Nous prévoyons également au deuxième trimestre une prise de commandes importante. À l'heure actuelle, il est difficile de prévoir le nombre de commandes que nous recevrions au troisième et quatrième trimestres. Le carnet de commandes que nous construisons au T1 et au T2 est d'une taille telle qu'il nous faudra toute l'année pour le livrer. Nous avons donné quelques indications quant à l'augmentation des revenus que nous prévoyons au deuxième trimestre dans le domaine des soins connectés, nous ne l'avons pas rendue plus précise que cela.

Vous avez raison de signaler la livraison des pièces. La chaîne d'approvisionnement doit tous suivre notre plan de montée en puissance, et c'est assez difficile. Nous nous sommes tournés vers les fournisseurs de niveau 2 et de niveau 3 afin de travailler avec eux en collaboration, pour les aider parfois à rouvrir s'ils étaient sous verrouillage. Nous les aidons à accélérer leur logistique pour acheminer les composants dans nos usines le plus rapidement possible. J'ai personnellement téléphoné à bon nombre de ces fournisseurs pour obtenir également les bonnes priorités. L'équipe Philips, mais aussi nos sous-traitants font un travail incroyable dans la montée en puissance. Jusqu'à présent, cela se passe raisonnablement bien, mais c'est certainement – comme nous allons quadrupler la production, ce sera l'élément de déclenchement, franchement, quant à la rapidité avec laquelle nous pouvons transformer le carnet de commandes en revenus. Nous avons pris une sorte de scénario intermédiaire dans nos prévisions pour ne pas prendre le meilleur des cas, mais aussi le pire des cas, comme vous pourriez raisonnablement m'y attendre.

Ensuite, sur votre deuxième question, nous voyons une justification dans notre stratégie. Nous investissons, comme vous le savez, dans la télésanté, dans les soins connectés, dans les technologies cloud, parfois pour – vous amener à poser des questions, est-ce que tout cela mérite un investissement. Nous nous attendons maintenant à une accélération du déploiement des technologies cloud pour connecter les patients et les soignants. How sizable that is in terms of phasing is still to be determined.

Also, the CARES Act, while talking big numbers, we still need to see how fast it will turn from intent into revenue. But definitely, there are parts in the CARES Act that are applicable to us and that we will be engaging with the government and DoD and VA on. I think it's a topic that we probably should come back up — on in a future quarter. It's also good to see, by the way, that reimbursement is also going up. So there are more and more consultations and monitoring activities that are going to be rewarded. From my personal interaction with several large IDNs in the United States, I know that there is keen interest to build out command centers and telehealth programs. Let me leave it at that, Michael.

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Michael Klaus Jungling, Morgan Stanley, Research Division – MD, Head of MedTech & Services and Analyst (6)

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And Frans, can I just follow up, please, on the spare parts situation. So for the Q2 revenue guidance for ventilators, is it fair to assume that you've secured all the parts necessary for at least the second quarter for those ventilators?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (7)

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Oui. Just a small correction, they are not spare parts. Of course, if they were spare, then we would have an easy time. Sorry, I was not trying to be cute on that. We are — we have not yet secured all the parts necessary to realize the full revenue of Connected Care in the second quarter. So — but we are becoming increasingly confident that our suppliers will follow. But we are not — it's not done yet. This is a 24/7 daily battle where we get a lot of support from our suppliers, but it's not yet in the bag.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (8)

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That's why we don't give more specific guidance, Michael, because there's a lot of moving parts and situation, as Frans mentioned, keeps improving. But for us to be precise at this point is not possible.

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Operator (9)

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The next question comes from Veronika Dubajova from Goldman Sachs.

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Veronika Dubajova, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – Equity Analyst (10)

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My first question is on Personal Health. It'd be great if you could comment a little bit on the growth that you're seeing in China at the moment. So if you can share any data points for us, with us in terms of April performance.

And then I think myself as well as a lot of other folks who were a bit surprised by the magnitude of the lost EBIT in PH. So Abhijit, can you maybe give us a little bit more insight into what are some of the cost measures that you're taking into — for the second quarter and how those will improve the margin performance.

And then if I can, just a big picture question on the guidance, please. You make a number of assumptions in the press release as to what the guidance assumes. It'd be great to get your thoughts on when do you think elective procedures normalize. I think it's a big debate out there in the industry, and it'd be great to understand what you are assuming for that within your guidance.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (11)

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D'accord. PH china insights, I think, are quite interesting as they could be a proxy for the rest of the world, although there are some differences. Abhijit's team did a very good analysis comparing the depths of the crisis in week 4 where we saw a 62% decline in consumer sellout, even more steeply so in retail brick-and-mortar stores, but also online with a significant decline. In March, that all started to recover with an online back to, net-net, growth. But off-line retail brick-and-mortar stores still about 50% down. Of course, some of that business also shifted to online. That's probably why online was already positive again. The totality of PH in China in week 13 was still close to 20% below last year, right? So it does also show that it takes some time to come back. In April, we see further recovery, but probably will take the whole quarter before we are back to net growth. Of course, the rest of the world is a quarter behind and we take quite a conservative view on how fast PH is back to growth. I think for the whole year, we expect quite a modest situation there.

China, of course, is quite profitable for Philips, also for Personal Health with shavers and oral care being the high runners and the big contributors to profitability more so than, for example, emerging markets in international markets. And therefore, the lost sales had a significant loss of profitability in the first quarter.

You asked for cost measures, and I'll be passing to Abhijit for that.

Let me first say something around the elective procedures. So we have seen in March, a significant drop-down of the elective procedures as hospitals prioritized emergency care. We think that will continue throughout the second quarter and therefore Q2 for IGT will see a significant drop. Nevertheless, we are of course in contact with interventionists and we know they are discussing and preparing for the resumption of elective procedures, which we think will start happening in Q3. Perhaps even faster in office-based labs, but then certainly also in hospitals at large. It may then take a little while for it to normalize. But for IGT, we expect a strong second half of the year assuming that hospitals are open for the postponed orders to be installed. Abhijit?

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (12)

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Oui. So on PH, let's say, most of the costs for Q1 were committed. So therefore, in a high-margin business like Personal Health, the drop-through of the gross margin when you come with so much lower sales is — pretty much hits your bottom line. We — on top of that, we also curbed our production because if on top of this we built a lot of inventory, then from a cash position, we would be in strike. So we basically cut back production so that we could keep our inventories in check and that, of course, doesn't help the P&L at that time. So you will see in Q2, of course, the drop will be more severe because, let's say, in Q1, although you saw a drop in — about 12% or so, March ended with a much higher drop, somewhere in the mid-20s. So if you — and of course, the exit in March was even higher. So we expect Q2 to be weaker. And then — so the cost measures will drop, but profitability will be impacted with such a severe drop in top line. And cost measures include factory, let's say, slowdowns, asking people to take leave, cutting off all discretionary expenses, quite a steep reduction in advertising and promotion. So there's a slew of measures we are taking to manage our costs. But when this business comes down that steeply, the impact on profitability is reasonably high. So until we get back to flattish to upward growth, we will kind of have this.

And important to note, and I think Frans mentioned it in his introduction, we are ensuring that our new product introductions remain on track. So we are not going to cut those because we also want to emerge from this crisis much stronger. So as let's say, consumer activity returns, we also want to have our newer product proposition available so that we can come out strong. I hope this gives you a good picture, Veronika, on what is happening.

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Veronika Dubajova, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – Equity Analyst (13)

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That's very helpful. And if I can, just 1 quick follow-up. In terms of your conversations with hospitals, I'm curious. Obviously, the D&T order growth was still pretty robust, but a lot of moving parts in there. Are your conversations changing at all? Are you hearing from hospital administrators that they're becoming more cautious on spending money given everything that's happening? Or has that not yet entered the discussions you're having in terms of orders?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (14)

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The discussions are, first of all, focused on the immediate urgency of having enough diagnostic equipment and monitors and ventilators for critical care. And there are some changes — differences in the mix, depending on the country. For example, we have seen sizable CT interest in Europe and Asia, but less so in the United States as countries have their preference for diagnostic modalities.

The second thing that we observed is the postponement of installs that are not related to critical care. For example, IGT operating rooms, Azurion systems. Those orders were not canceled, they were postponed, right? And we assume that from Q3 onwards, that we can actually install that.

The third remark is that we see a heightened interest in building telehealth and command centers as that will increase resilience of our health systems and allowing people to work remotely and to keep as many as possible patients at different locations.

And then, lastly, and I think that's the brunt of your question, what about CapEx budgets? And what about cash flow of hospitals? I think this remains a bit the unknown. And this is also why we take a conservative view on our liquidity measures just to be sure that we are prepared. We don't know how fast insurance companies will pay out to hospitals. And therefore, it's difficult to gauge what credit crunch hospitals may find themselves in, in the near term even though they are very busy, right. So we think that if they are having to postpone payments, then it's probably a temporary issue rather than a structural issue, but still, we need to be prepared for all contingencies.

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Operator (15)

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The next question comes from Patrick Wood from Bank of America.

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Patrick Andrew Robert Wood, BofA Merrill Lynch, Research Division – Director in Equity Research and Head of the EMEA MedTech & Services Team (16)

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The first is on the E30 ventilator units, it looks like a very big run rate that you guys are gunning for in terms of absolute units. I mean how sustainable is that from a production standpoint? And is the pricing should be — is this like a $1,500 system? I'm just trying to get a sense of roughly how big that opportunity is. That's the first question.

And then on the second side, is there any risk that people are putting orders in for ventilators in totality with multiple vendors because they're desperate and then they end up canceling on them before they actually fulfill? Not meaning to sound downbeat on it, I'm just kind of curious.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (17)

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Oui. Let me give a bit of color on the E30. It is an adaptation from a biplane ventilator to which we have changed the software, added sensors, added filters so that it is safe and suitable for critical care. But as it is derivative of a biplane, it comes from a high-volume platform. That also makes it easier to manufacture at high volumes. And without necessary — let's say, without lots of accessories, it would be in the order of magnitude of EUR 2,500.

The risk in — and then on how sustainable is it, we think that there will be a peak demand and then it will go down again. This, of course, depends on what will happen in the emerging markets. I think that's the big unknown. This could be quite a suitable product for emerging markets. But we are not counting on that this would be a long-lasting, high-volume product. Since we are leveraging our other existing production lines for Sleep & Respiratory Care, we would then go back to producing other types of equipment there.

In terms of the order book, most of the orders that we have received are firm orders. I think what we can all observe from the dialogues from the medical folks is that this pandemic will be with us for quite a long time. It may have its resurgences. Therefore, we can expect that health systems around the world will want to have some spare capacity in their critical care equipment, in their ICU capacity. Call that stockpiling or call it something else, I think society will demand from these health care systems that they are prepared for a resurgence of cases. And therefore, I'm not that worried that orders would be canceled at this time.

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Operator (18)

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The next question comes from Hassan Al-Wakeel from Barclays.

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Hassan Al-Wakeel, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst (19)

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I hope you're all doing well. Firstly, could you talk about the ventilator business and whether there are any meaningful price concessions, be it for the U.S. government contract or indeed elsewhere?

And secondly, on your China commentary and how this is recovering in Personal Health, are you seeing any meaningful differences between products within the portfolio?

And then, finally, if I can, a longer-term question. Frans, do you expect health care expenditure to be structurally higher over the medium term as a result of this crisis and for this to translate to higher hospital CapEx, whether it be for diagnostics or intensive care capacity?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (20)

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If we all had a crystal ball, Hassan, wouldn't that be nice? On ventilators, our approach has been that we do not raise prices. We take our list prices, that's the starting point. You can see at the HHS website, what the various prices have been for the different vendors. I mean if you take volume and divide it by the value of the contract, you will work out the prices from all the competitors. So we are not wanting to raise prices. We don't want to take advantage. At the same time, we, of course, are not giving big discounts either because we are incurring a lot of extra costs. We are investing over EUR 100 million partly in CapEx, partly in expediting charges and higher component cost prices in order to ramp up fast and to get to priorities that we need. We need to take that into account. Nevertheless, the operating leverage that we will get from the higher volume will still make a positive contribution to the bottom line of Connected Care. So I think that can be then the takeaway that you're looking for.

I didn't fully understand your China question.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (21)

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In terms of — we see a different demand in products in China compared to the rest of the world.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (22)

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Oui. Well, let's say, we are not selling exactly the same ranges in the different geographies. For example, China is a high-end market for us and we're selling predominantly oral care and shaving and beauty products, and to a lesser proportion, domestic appliances. Whereas in international markets, domestic appliances has a bigger proportion. And some of those emerging markets are not yet big on power toothbrushes. So the profitability of PH China is higher than our international market footprint for PH, if that's behind the question. Maybe…

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Hassan Al-Wakeel, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst (23)

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I guess, Frans, what I was trying to ask was if you're seeing any deviation or if one of the businesses is slightly more resilient than others or if the impact is fairly uniform across the business within PH?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (24)

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Oui. I was going to give you the fun part of the session is that, of course, we have seen demand for hair clippers and OneBlade go through the roof, right, as people are now involved in home hair care. But that's — that doesn't change the picture, of course. That's more anecdotal, but I thought it was fun to mention. We have not seen a big shift in the demand.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (25)

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Hassan, is your question only PH or is it broader? Just to be clear.

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Hassan Al-Wakeel, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst (26)

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Mainly PH.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (27)

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D'accord.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (28)

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And then on your third question on hospital CapEx, well, at least in the 12, 18 months' time frame, COVID will drive hospital CapEx up. We have not seen any order cancellations. And the patient base that — the severe patients will have some — it seems that they have some residual effect on their health. And net-net, those people will probably have a higher demand on the health care system than before. So we don't see a reduction in the need of infrastructure and therefore CapEx will probably remain.

Now Veronika had a question around, I think, on the liquidity and CapEx of hospitals. We still need to see, of course, how hospitals come out of this pandemic from a financial point of view and to what extent they can afford to do what is needed. So I'm answering this first about what is needed. I think CapEx needs will be higher for a longer period. And then next comes the affordability question where we are — that remains to be seen.

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Operator (29)

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Next question comes from Ed Ridley-Day from Redburn.

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Edward Nicholas Ridley-Day, Redburn (Europe) Limited, Research Division – Research Analyst (30)

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Can you hear me?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (31)

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Oui. Go ahead.

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Edward Nicholas Ridley-Day, Redburn (Europe) Limited, Research Division – Research Analyst (32)

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First of all, I'd say fantastic to hear about all the stuff that Philips is doing to help your clients during this crisis. Very encouraging. So follow-up questions on a couple of areas. Just on China, to see your relative geographic exposure compared to some of your peers is quite marked there. In terms of Oral Care, I mean, one of your — your largest peer seem to report stronger growth in oral care globally. I was wondering if that was partially due to the geographic — relevant geographic breakdown and P&G relative to you. That's the first question.

And secondly, on EUR 100 million-plus investment, can you give us a bit more color between the split between D&T and Connected Care and to help our understanding of progression of that investment. If you can, Abhijit, how much you've already made and how much we should expect through the remainder of the year.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (33)

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Let me — I'm not sure that we fully understand your second question. But let me first deal with the first question and then come back on the second. Philips with its Sonicare portfolio versus our nearest competitor, we always have a bit of a tech race, right, I mean — and we are about equal. So I feel that we're holding our stance in Oral Healthcare. Before the crisis, we were back in high single-digit growth globally and double-digit growth in China. And then, of course, when the crisis hit, that got deprioritized by consumers. But our competitive position is strong. Our product range extensions are doing very well especially since last year, as you know, we broadened the range with also more modestly priced products. I'm not aware of a specific geographical footprint difference between our nearest competitor and ourselves that would explain a difference of performance.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (34)

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Maybe one thing, Ed. If you look at our Oral Healthcare portfolio, we have power toothbrushes whereas the competitor you mentioned has not only power toothbrushes, but also toothpaste and other — and manual toothbrushes as well. So that, of course, comes with a completely different market split. If you look at power toothbrushes, there are 5 big markets in the world whereas, of course, people all over the world are brushing. So that is this, let's say, geographic footprint difference between us and them.

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Edward Nicholas Ridley-Day, Redburn (Europe) Limited, Research Division – Research Analyst (35)

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C'est utile. And just on…

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (36)

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On the EUR 100 million investments in Q1, yes, it was, let's say, the smaller part of that, most of it will come in Q2 and then in Q3 as well. So let's say of this EUR 100 million, of course, we have spent some of it in the accelerations, et cetera. But large part of that is commitments that we have made for deliveries that are yet to come.

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Operator (37)

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The next question comes from Scott Bardo from Berenberg.

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Scott Bardo, Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Research Division – Analyst (38)

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First question, please, just relates to Personal Health. I wonder if you could comment actually as to whether the channel mix in Europe and the U.S. is materially different from China? I know you mentioned that retail was a far more significant drop in China. Just wondered if you can relate those comments to the West.

And I just wanted to understand is it a reasonable expectation for you to be loss-making in Personal Health in the second quarter? Perhaps then further just sharing some thoughts about your history with respect to recovery of this business. I know there's been no economic crisis similar to this one, but would you expect this business to rapidly snap back aligned with economic development or maybe share some perspective there, please.

Second question set just relates to Diagnostics & Treatment. I'm just trying to square the significant order book that you have with the indication of a high single-digit decline for this business in the second quarter. Is this all interventional imaging or are there portfolio-related effects that we should be aware of?

Just lastly on this topic, please. Amid this uncertainty of the global capital market this year, perhaps next, are there any efforts in place to extend your enterprise service relationship agreements with hospitals or take the use of the low interest rate environment to strike capital deals?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (39)

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Oui. Let's first talk about the channel mix. China is way ahead of the rest of the world when it comes to proportion of online versus off-line revenue, okay? Off the top of my head, over 50% in China is via online channels.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (40)

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It's close to 70% even now.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (41)

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And that shifted further online as online is back to growth. So now we are over 70%. That proportion is much lower in Europe and in the United States. That also means that we expect that the recovery of consumer demand in Europe and in the United States will be a bit slower than in China as not all consumers will as readily go online to buy their appliances. Of course, we will see an acceleration also to the channel mix shift in Europe and in the United States. Also, as Amazon has now entered Mainland Europe in a much broader sense in many countries, we can expect that shift to further accelerate.

The — your question on profitability of PH in the second quarter, we — despite the steep decline in top line, we plan to make a small profit in Personal Health in the second quarter.

And then the last part of that first question, SARS and — post SARS and post the Great Depression, we saw a fairly rapid recovery whereby you could say consumers may postpone big expenditures, but many of the personal health products are relatively small expenditures and still within the discretionary budget possibilities for consumers, and therefore, we expect to get back to a more normalized situation by the end of the year.

Then on D&T, we saw order growth, of course, especially in Connected Care. Also in DI, less so in Ultrasound for cardiovascular and in IGT. Nevertheless, across-the-board, we have a very strong order book, but hospitals are postponing the installation of anything that is not immediately critical. And that's why we expect, still, in the second quarter, a negative revenue growth for D&T and only a resumption of positive growth in the third quarter onwards.

The last question, the interest in solutions remains, but it has been more complicated to do sophisticated deals in the first and in the second quarter because all commercial efforts now go through Skype and Teams and Zoom and whatever else we can lay our hands on. And the focus of hospital administrators is to deal with the crisis, right? I've been personally in touch with CEOs of hospitals who say despite the crisis they want to continue the dialogue on transforming health care, preparing for things like command centers, community care, telehealth. So I expect also the adoption of solutions to come back the moment, yes, people can spend their time on these kind of deals again.

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Operator (42)

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The next question comes from Max Yates from Crédit Suisse.

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Max Yates, Crédit Suisse AG, Research Division – Research Analyst (43)

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Just my first question is on the Connected Care order growth. Could you talk a little bit about the growth of monitors versus ventilators in Q3 — sorry, in Q1? I just wanted to understand sort of whether we — the extent to which we're also seeing a very significant step-up in monitors as well as ventilators. So perhaps if you have the monitors growth rate in Q1 in order intake, that would be helpful.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (44)

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Yes, I just need to look it up. Both were strong growth. I think monitors was also very, very high, close to the average of what we said so would be around the 70% plus for monitors and overall 80%. So both monitors and ventilators very strong, Max.

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Max Yates, Crédit Suisse AG, Research Division – Research Analyst (45)

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D'accord. And just on that, I mean would you — you've talked about a kind of 4x increase in your ventilator business by Q4. Is the CapEx that you're spending and your plans for the Monitor business is also of similar magnitude, of similar proportions based on the CapEx that you're spending and the conversations with customers?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (46)

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Oui et non. So we expect a strong demand and growth in patient monitoring, for sure.

For the ventilator production, we really have to set up additional factory lines and also outside of our own facilities, which requires more CapEx and also invest in more tooling, in more test equipment. So relatively speaking, there is a somewhat larger amount associated with ventilators versus monitors.

In monitors, we can handle the growth of demand within our existing factories in Böblingen and South China. It's a more complicated story because the product range is wider. And of course, it was politically less in the spotlight, so to speak. So everybody talks about ventilators, not everybody talks about monitors. But yes, we expect also to significantly increase production in monitors also during the second quarter. We will also have extra cost there. Yes, so maybe I'll keep it at that.

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Max Yates, Crédit Suisse AG, Research Division – Research Analyst (47)

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D'accord. And maybe just 1 follow-up on Personal Health. I think you talked about, Abhijit, having done some scenarios around Personal Health and where we were in February and March in China and I think you mentioned the sort of 62% decline in sellout in week 4. But could you just clarify some of those numbers? So maybe what you were seeing in China in February and March. And then if in April, what we're seeing in U.S. and Europe is comparable to what you saw in China in February, or whether because of the differing channels, it potentially troughs at a lower level before recovering.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (48)

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So a couple of things. One is the online-off-line mix in China is much ahead of the rest of the world. So if you look at PH, I think about 40% of our business is online, whereas in China, it's above 70% right? So then, of course for Europe and the rest, it is lower than the 40%. That should also tell you that the hit in Europe and North America will be higher because it's the off-line, which basically comes to a bit of a grinding halt. So I think that's the color I can give you, matching exactly week by week, what we are doing with online and off-line in Europe is still a bit too early to have that information now.

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Max Yates, Crédit Suisse AG, Research Division – Research Analyst (49)

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D'accord. I mean, would you be able to give the February and March numbers for China in terms of how much…

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (50)

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That's what Frans mentioned it right? So he said in the peak, it was down 62%. That was in February. And we exited — when we exited March, overall sales were still down 20% as Frans mentioned. But off-line was still down 50% and there was a slight growth in online.

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Max Yates, Crédit Suisse AG, Research Division – Research Analyst (51)

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D'accord. So April looks to be better now than the…

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (52)

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Online sales grew, off-line sales still down 50%. But because of a further mix shift because more and more is shifting to online, you can't really say that the online growth in the last week of March is on a similar base to 1 year ago. That's also what Frans explained.

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Operator (53)

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The next question comes from Kate Kalashnikova from Citi.

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Kateryna Kalashnikova, Citigroup Inc, Research Division – Former Research Analyst (54)

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This is Kate Kalashnikova from Citi. Frans, following up on Scott's question on Personal Health earlier. Could you talk about how this accelerated shift to online will impact the consumer business, medium and longer term in your view?

And specifically, could you talk about Philips' position in the online channel compared to its competitors and how margins in the online channel compare to margins in the traditional store channel?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (55)

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Philips has been on a path to shift to digital marketing already for quite a while. And our digital team works closely with the online retailers to analyze data and to hone our skills to target consumers online. So the more sales will go to online, in fact, the richer the data analytics becomes and the more precise our marketing can become.

I don't expect a significant product mix change for Philips as we shift from off-line to online.

And in terms of margin or earnings capabilities, I also don't see a significant difference in performance between the channels. Of course, there's a difference in marketing expenditures. I mean, in retail brick-and-mortar, you have more floor stands and so on, whereas in digital, you have to pay more for search terms and so on. But that's all part of the game. Net-net, profitability is comparable.

We have seen here in Europe that a store like Media-Saturn, which is still very dependent on brick-and-mortar, is making a lot of efforts to move to online sales, trying to accelerate the shift. Nevertheless, for, I think, both U.S. and for Europe, the impact on high street shops is profound, right? And I think that's also why we expect it, at least it will take a bit longer for the recovery to happen in Europe and the United States versus Asia.

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Operator (56)

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The next question comes from Lisa Clive from Bernstein.

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Elisabeth Decou Bedell Clive, Sanford C. Bernstein & Co., LLC., Research Division – Senior Analyst (57)

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I had a question on the different types of technologies that are being used to treat COVID-19 patients. Clearly, it's helpful to have both invasive and noninvasive modalities on the same ventilator, which appears to be one of the attractive features of the model you're selling to the U.S. government. But we've also seen impressive reports on hospitals using CPAP machines sort of in a pinch. What is happening with your Sleep division? And do you think that could likewise see an uptick in orders?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (58)

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Oui. Well, when patients are in respiratory distress, hospitals will do anything to help these patients, including using CPAPs. However, that is not a recommended treatment modality. You need to have ventilators that measure the distress the patient is in that can react to that. So there needs to be sensors and analytics. Moreover, there needs to be filters adapted to the machine to avoid virus spreading through the exhaust of the machine. And moreover, the insight is that even nonsevere cases still need higher saturated oxygen levels to help them with their recovery and a CPAP machine cannot do that, right? So our E30 and the EV300 can all deliver higher oxygen levels as they can be connected to oxygen supplies whereas the CPAP machine just takes normal air out of the atmosphere and blows it into the lungs. So it's quite a different therapy.

Now the E30 that's derivative of the biplane comes out of our high-volume production lines. We are redirecting some of the capacity from our Sleep business for that. But the factory lines that we have in that business, we can ramp them quite easily, and therefore, we do not see — expect a big impact on our Sleep business.

By the way, the Sleep business had a positive growth in the first quarter, which was of course rewarding to see. I know that many questions were there with regards to how we are performing in Sleep, and so first quarter positive growth.

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Elisabeth Decou Bedell Clive, Sanford C. Bernstein & Co., LLC., Research Division – Senior Analyst (59)

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D'accord. Génial. And then just 1 follow-up question. Of the EUR 100 million incremental CapEx for manufacturing capacity, could you give us an indication of the geographic split of that spend?

And then just a second question on manufacturing in general. Are you comfortable with the geographic distribution? And do you feel like you have enough redundancies in place if any country gets particularly hard hit that you'll still be able to manufacture through this?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (60)

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Well, the EUR 100 million is not all CapEx, right? It's partly CapEx, partly extra costs that we need to make to operate in 3 shifts to expedite, to do the fast logistics and to pay premium prices to some of the component vendors that need to distribute faster. Part of it is, indeed, geographically related to the United States, part to Europe, but also some of our contract manufacturers that support the U.S. expansion are also located outside of the U.S. So it's a difficult question. I don't have a top-of-mind split in my mind to give you.

Of course, we will take a careful approach and look at an accelerated depreciation of any investment amount so that we don't have residual risk after that volume would normalize.

The — many of the suppliers are in distressed countries. And we've had to help them get government permissions to open up while the country is in lockdown. And we've also helped suppliers with, let's say, health and safety measures to keep their people safe whether that was in the Philippines or in other countries in the world where we had certain components that we needed for the ventilator ramp-up, right? So does that answer your question, Lisa?

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Elisabeth Decou Bedell Clive, Sanford C. Bernstein & Co., LLC., Research Division – Senior Analyst (61)

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Yes, that does.

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Operator (62)

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The next question comes from Julien Dormois from Exane BNB Paribas.

We will take our next question from Dan Wendorff from Commerzbank.

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Daniel Wendorff, Commerzbank AG, Research Division – Team Head of Healthcare & Chemicals (63)

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Two, if I may. The first one is can you talk a bit more about the service revenues within your D&T division? Were they impacted at all during the crisis so far?

My second question would be a follow-up on the E30 ventilator. What regions or what customer groups are you primarily targeting for placing the modified E30 ventilators?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (64)

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D'accord. Service impact was slightly impacted in the first quarter. We have some 3,000-plus field service engineers heroes because they have been going into hospitals that are affected using PPE protective gear servicing X-ray, CT machines, ventilators. Incredible. I have huge admiration for these people. Hospitals have postponed, let's say, certain services as they didn't want to, for example, do a major overhaul of an informatics installation during the crisis. But all urgent services have continued, and of course, as you know, many of our service revenue is under service contract and therefore not immediately impacted by variations in demand peaks.

Service order intake, you could say some hospitals are not spending time on negotiating contracts at this time and they are focused on the prices.

Then your second question, the E30 is really targeted to support and augment capacity of hospitals in the crisis. It's not intended to replace intensive care ventilators as such, but more to support those patients that are already having respiratory distress but are not yet in the intensive care unit.

The product is just launched. So it's early days to say how much uptake there will be. We expect, certainly, emerging markets to have a strong interest. The E30 can support both invasive as well as noninvasive ventilation. And so it was approved under the FDA emergency regulation. So it is a versatile product and it is at much lower cost. So early days, but we expect high demand. And as we have shown, we can quickly ramp up, and if necessary, we can also ramp down if the product would have less uptake. But at this time, we expect a big uptick.

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Operator (65)

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Next question comes from Julien Dormois from Exane BNB Paribas.

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Julien Dormois, Exane BNP Paribas, Research Division – Research Analyst (66)

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Can you hear me?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (67)

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Oui.

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Julien Dormois, Exane BNP Paribas, Research Division – Research Analyst (68)

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Oui. D'accord. So I will try to be quick and I know you guys don't have a crystal ball and you might not be willing to give much more around the 2020 guidance and the specifics, but I just have 2 questions. One is on Connected Care where you had to cut your midterm margin guidance at the end of last year moving it to 13% to 15%. Given the sales trends and the order book you have in that business, is it fair to assume that could actually bring it back up to the former level at least for 2020?

And the second question is on PH.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (69)

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Oui. That is a fair assumption.

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Julien Dormois, Exane BNP Paribas, Research Division – Research Analyst (70)

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That's a fair assumption. D'accord. And then the second one would be on PH and on the sales trends for PH. I mean you've given a lot of information across the call, so thank you for that. From what you see today, are you assuming an organic sales trend for that business for the full year '20 to be in the mid- to high single-digit decline or would that be too pessimistic in your view at this stage?

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (71)

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So we expect a strong decline in the second quarter and, let's say, assuming that consumer demand starts coming back in Q3, Q4, maybe around flattish in the second half, so then you can do the math for the full year.

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Operator (72)

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The next question comes from Sebastian Walker from UBS.

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Sebastian Walker, UBS Investment Bank, Research Division – Associate Analyst (73)

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Two from me as well. So on ventilators and monitors, clearly, we've seen shortages there but a lot of manufacturers have announced increased capacity. So would you say with the newly announced capacity, supply and demand are more balanced or broadly in line? And then a question, just what recurring revenues do you have attached to those products?

Then the final one on Image-Guided Therapy, so just if you could remind us what proportion of that business is consumable sales? What proportion of procedures done in cath labs cannot be delayed? And then are you hearing about any early indications and presumptions of those procedures?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (74)

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Oui. Lots of people are increasing capacity. Of course, there's lots of companies that claim to be ventilator manufacturers. That doesn't mean that they're all going to succeed. So the jury is a bit out what will materialize. And from what I hear is that all professional ventilator makers, of course, struggle with their ramp-up and are having to put in a lot of extra work to make that happen.

At this time, there is more demand than supply, right? Of course, the theoretical supply, if you add up all the announcements, looks high, but the factual supply is still much lower than the demand, right? And this is, I think, a situation that is likely to stay at least for the next 2 quarters.

The recurring revenue, I think it's a fair question. We expect providers to want to maintain their installed base of ventilators. However, we have not yet made, let's say, the contracts for service in the long term, right? That was not the priority of the providers. They first wanted to get their hands on ventilators. So that's something that we will be working on and see what we can accomplish over the next months.

Yes, IGT, the decline in elective procedures is really steep, right, and therefore, the revenue of IGT devices will go down substantially in the second quarter. Of course, some interventions will still happen. If the patient has stroke, then that patient will be helped by the hospital. But if the patient has a stent to be placed, that can perhaps be delayed. So it's a mixed situation. We use the word for a steep decline in the elective procedures because that's what we're seeing. At the same time, it's the likelihood of the interventionists, the cardiologists, they need to earn their bread and we all hear them talk about that they want to restart as soon as possible. And of course, the pent-up demand of patients who need care, that doesn't go away either. So our current expectation that already in the third quarter, we see demand quickly restore for IGT devices. And of course, then the IGT systems installations to resume as well.

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Operator (75)

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The next question comes from Falko Friedrichs from Deutsche Bank.

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Falko Friedrichs, Deutsche Bank AG, Research Division – Research Analyst (76)

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Firstly, can you share a bit more color on the growth and order intake you saw in CT scanners? And how is your capacity level for CT scanners currently? Do you think it is enough to meet the high coronavirus-related demand?

And then, secondly, can you potentially give more color on the margin profile of hospital ventilators and patient monitors and whether these are above or below the Connected Care segment margin.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (77)

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We are looking here.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (78)

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So on CT, we had a very robust order intake growth. I think it was well above the 30%. In terms of growth also, it was a high double-digit growth if I remember from the top of my head, but I can quickly check and get back to you. What was the second question?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (79)

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Margin of ventilators and patient monitoring. Yes, for the sake of this discussion, let's say, is more or less comparable. What is difficult to gauge here is with the operational leverage of the higher volume, that will have, of course, a margin effect, right, and which could be different from the normal margins of the running businesses.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (80)

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For CT, it was a high single-digit sales growth and a very strong order intake growth.

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Falko Friedrichs, Deutsche Bank AG, Research Division – Research Analyst (81)

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And your capacity levels are fine for now in CT?

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (82)

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Oui oui. For the year, yes. So this is quite heightened demand shorter term, but we — based on current plans, we have enough capacity.

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Operator (83)

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We will have a follow-up question from Michael Jungling from Morgan Stanley.

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Michael Klaus Jungling, Morgan Stanley, Research Division – MD, Head of MedTech & Services and Analyst (84)

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Génial. I have 2 more. Firstly, on the government support packages that we're seeing in some of the countries that you have a material presence, are you taking advantage of putting some of your employees on furlough? And if not, do you intend to do so?

And then question number two is, again, on ventilators. Can I just confirm that the orders that you are taking in come with the natural deposits that you would expect if someone places an order? So I'm just trying to understand the quality of the orders and the deposits that may be associated with those orders.

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (85)

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Let me first take the first question. We are not taking advantage of the government support packages at this time. Of course, we have talked about reducing costs where possible. Some factories with less demand, we have asked our people to take voluntary vacation. We have some what's called workday banks where we can play with capacity fluctuations. But we also have a social responsibility and we don't believe in furloughing at a big scale at this time. It all depends, of course, how severe the situation will develop. But — so for now, that's not the case.

On the ventilator orders, do you mean deposit and advance payment?

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Michael Klaus Jungling, Morgan Stanley, Research Division – MD, Head of MedTech & Services and Analyst (86)

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Oui. I mean as far as I — the answer is yes, the advanced payment to I suspect — I'm not an expert of ventilators, but I suspect that people normally put a 10%, 15% deposit on an order to make sure that…

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (87)

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So we have standard terms for deposits against orders and it differs in geographies. In certain geographies, we take actually a very high percentage of sales in deposits. In some, it is lower. But let's say, we have — there is nothing out of the ordinary in the orders we have booked. In fact, there is a substantial amount of orders that we have, which are cancelable, which are not in the order intake number. So what we book in the order intake number are the fixed orders, which are not cancelable. So yes, you can still potentially have a cancellation if something dramatically changes. But right now, the orders that we recognize are the orders that have no cancellation clause.

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Operator (88)

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The last question comes from Scott Bardo from Berenberg.

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Scott Bardo, Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Research Division – Analyst (89)

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Oui. Just wondering if you could share some comments, Frans. Obviously, it's remarkable that Philips has adapted to meet the current demand for CT, monitoring, ventilation. But as we think about the future, is a benefit of revenues today a problem tomorrow for Philips? Do you see the prospect that you front end-loaded supply of these solutions such that the end market demand for these solutions is materially impacted over the medium term?

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François Adrianus van Houten, Koninklijke Philips N.V. – Chairman of the Board of Management & CEO (90)

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Oui. Well, to some degree, that may be the case. I mean if people load up on monitors or ventilators, then likely that demand will slow down next year or the year after, although I think we should also expect that hospital systems, governments need to see the ICU bed capacity to double in the world, right? Now if you analyze that deeper, doubling ICU bed capacity would put a lot of us to good work for quite a while, right, because that takes a lot of effort.

At the same time, as potentially then monitor and ventilators go down, you get the opportunity for service contracts of what we have just delivered, right? That was an earlier question. We get an opportunity to add informatics and analytics or the monitoring, which for much of these rush orders were not always included. Then we will see IGT resume, we will see Personal Health resume, we see the heightened interest in command centers, telehealth and all those things, right? So that's the validation of the strategy that we referred to.

So overall, I would say the growth profile, the growth potential of Philips should be well supported also post pandemic. Now you know that we have postponed our Capital Markets Day, but I'm sure that this will be the mainstream discussion, what's our growth potential. And we have always said we want to be gradually moving towards the higher end of our 4% to 6% range. So that ambition, of course, stays. The question is timing and underpinning, but we will have plenty to talk about in the next time we see each other physically instead of remotely.

For now, as this was the last question, I would like to thank everybody for your attendance, your interest. And I know that you care on how we are doing, and I appreciate that very much. Je vous remercie. Take good — be safe.

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Abhijit Bhattacharya, Koninklijke Philips N.V. – Executive VP, CFO & Member of the Board of Management (91)

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Je vous remercie.

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Operator (92)

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This concludes the Royal Philips First Quarter 2020 Results Conference Call on Monday, the 20th of April 2020. Thank you for participating. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.